Researchansätze des Tradersreport – Trading-Analyse mit Fokus auf Chancen und Risikomanagement

Strukturierte Marktanalyse für aktive Anleger

Die Finanzmärkte bewegen sich täglich zwischen Chancen und Risiken. Unternehmensnachrichten, Konjunkturdaten, Zinsentscheidungen, geopolitische Entwicklungen und die Stimmung der Marktteilnehmer beeinflussen die Kursentwicklung von Aktien und anderen Finanzinstrumenten.

Der Tradersreport verfolgt einen aktiven und tradingorientierten Researchansatz. Ziel ist es nicht, kurzfristige Kursbewegungen vorherzusagen, sondern relevante Marktstrukturen zu erkennen, potenzielle Chancen frühzeitig zu identifizieren und gleichzeitig mögliche Risiken konsequent zu berücksichtigen.

Dabei verbindet der Tradersreport unterschiedliche Analyseansätze aus der professionellen Marktbeobachtung:

• technische Analyse
• fundamentale Analyse
• Marktpsychologie
• Trendanalyse
• Chancen-Risiko-Bewertung
• aktives Risikomanagement

Unsere grundsätzlichen Research-Ansätze sind sowohl fundamental als auch charttechnisch geprägt. Im Gesamtkonzept unserer finanzmarktstrategischen Ergebnisse untersuchen und bewerten wir die entsprechenden Underlying und Assetklassen auf der Grundlage der „Bottom-up“-Analyse. Je nach Assetklasse wählen wir dabei die nach unserer Meinung jeweils beste, für die Aussagen über fair value bzw. Kurspotenzial aussagekräftigste Analyse- und Bewertungsmethode. Der Fokus liegt auf einer strukturierten Entscheidungsgrundlage für Anleger, die sich aktiv mit den internationalen Finanzmärkten beschäftigen.

Der tradingorientierte Ansatz des Tradersreport

Viele klassische Börsenanalysen konzentrieren sich ausschließlich auf langfristige Unternehmensbewertungen. Der Tradersreport verfolgt einen erweiterten Ansatz und betrachtet zusätzlich die kurzfristigen und mittelfristigen Bewegungen an den Märkten.

Dabei steht die zentrale Frage im Mittelpunkt:

Wo entstehen interessante Marktchancen und wie können diese mit einem angemessenen Risikomanagement bewertet werden?

Ein tradingorientierter Researchansatz bedeutet dabei nicht, möglichst viele Transaktionen durchzuführen. Erfolgreiches Trading basiert vielmehr auf:

• klar definierten Szenarien
• nachvollziehbaren Einstiegsstrategien
• konsequenter Verlustbegrenzung
• disziplinierter Umsetzung
• objektiver Analyse

Die Redaktion des Tradersreport analysiert Marktbewegungen, identifiziert Trends und bewertet mögliche Entwicklungen anhand verschiedener Faktoren.
Unsere Analyse- und Prognosemodelle beinhalten die ganze Bandbreite moderner Verfahren und reichen von der Bewertung über die Kennzahlen-, Sensitivitäts- und Strukturdatenanalyse bis zur Strategiebewertung. Wir bedienen uns dabei moderner, innovativer technischer Lösungen, welche uns die Analyse und Synthese gesammelter Daten zu den Assetklassen bestmöglich darstellen läßt.

Technische Analyse als Bestandteil des Researchprozesses

Die technische Analyse bildet einen wichtigen Bestandteil des Tradersreport Researchansatzes.

Dabei werden unter anderem folgende Faktoren betrachtet:

• Kursformationen
• Trendstrukturen
• Unterstützungs- und Widerstandszonen
• Handelsvolumen
• Momentum
• relative Stärke einzelner Werte
• Marktbreite
• Volatilität

Technische Analyse dient dabei nicht dazu, zukünftige Kursbewegungen mit Sicherheit vorherzusagen. Vielmehr hilft sie dabei, Wahrscheinlichkeiten zu bewerten und geeignete Szenarien für verschiedene Marktentwicklungen zu entwickeln.

Ein wichtiger Bestandteil ist die Identifikation von Punkten, an denen sich das Verhältnis zwischen möglicher Gewinnchance und eingegangenem Risiko besonders attraktiv darstellt.

Fundamentale Analyse und Unternehmensqualität

Neben technischen Faktoren berücksichtigt der Tradersreport auch fundamentale Aspekte.

Die Analyse von Unternehmen umfasst beispielsweise:

• Geschäftsmodell
• Umsatz- und Gewinnentwicklung
• Marktposition
• Wachstumsperspektiven
• Innovationskraft
• Wettbewerbssituation
• Bewertung

Gerade bei Aktieninvestments ist die Kombination aus technischer Marktanalyse und fundamentaler Unternehmensanalyse entscheidend.

Ein Unternehmen kann fundamental attraktiv erscheinen, aber sich dennoch in einem schwachen Börsentrend befinden. Umgekehrt können starke Marktbewegungen kurzfristige Chancen erzeugen, obwohl sich die fundamentale Bewertung verändert.

Der Tradersreport verbindet deshalb beide Betrachtungsweisen.

Marktpsychologie und Anlegerverhalten

Die Börse wird nicht ausschließlich durch wirtschaftliche Daten bewegt. Emotionen spielen eine zentrale Rolle.

Gier und Angst beeinflussen Entscheidungen von Anlegern und führen häufig zu Übertreibungen:

• Überbewertungen in Euphoriephasen
• Panikverkäufe in Krisenzeiten
• Trendverstärkungen durch institutionelle Marktteilnehmer

Der Tradersreport berücksichtigt deshalb auch psychologische Faktoren wie:

• Anlegerstimmung
• Marktübertreibungen
• Sentimentdaten
• außergewöhnliche Kursbewegungen

Das Verständnis der Marktpsychologie hilft dabei, Chancen in Situationen zu erkennen, in denen viele Marktteilnehmer emotional reagieren.

Kriterien des Analyseansatzes für einen Longtrade:

Finanzielle Kriterien

klare Wettbewerbsvorteile / geringe Risiken

plausible und nachvollziehbare Unternehmensstrategie

gute langfristige und stabile Wachstumsaussichten

vertrauenswürdiges und erfahrenes Management

hohe erwartete Eigenkapitalrendite

freier positiver Cashflow

in Einzelfällen in Erwartung steigende Dividendenzahlungen

überdurchschnittliche Margen aus dem Geschäftsmodell im Vergleich zu den Unternehmen in der Vergleichsgruppe (peer group)

Kriterien am Finanzmarkt

ausreichend liquider Markt für die Aktie

adäquates Berichtswesen und Börsensegment

im Vergleich zum erwarteten Umsatz- und Gewinnwachstum günstige Bewertung

Kriterien des Analyseansatzes für einen Shorttrade:

Finanzielle Kriterien

schwieriges Marktumfeld bzw. undurchsichtige und zweifelhafte Geschäftskonzepte

fehlende Unternehmensstrategie/ fehlender bzw. mangelhafter Businessplan

schlechte Wachstumsaussichten, schlechte Marktpositionierung

unglaubwürdiges und unerfahrenes Management in dem betreffenden Segment bzw. betreffender Branche

keine oder geringe Eigenkapitalrendite

negativer Cashflow

geringe Margen aus dem Geschäftsmodell, schlechtes Abschneiden im sog. Peer-Group-Vergleich

Kriterien des Finanzmarktes

ausreichend liquider Markt für die Aktie, um einen evtl. Shortsqueeze zu vermeiden

im Vergleich zum erwarteten Umsatz- und Gewinnwachstum weisst das Unternehmen eine zu hohe Bewertung auf

Risikomanagement als zentraler Bestandteil

Ein professioneller Tradingansatz beginnt nicht mit der Frage:

Wie hoch kann ein Gewinn ausfallen?

Sondern mit der Frage:

Wie kann das Risiko kontrolliert werden?

Das Risikomanagement bildet deshalb einen zentralen Bestandteil der Researchphilosophie des Tradersreport.

Dazu gehören insbesondere:

Definition des Verlustrisikos

Jede Investmentidee sollte vorab hinsichtlich des möglichen Verlustpotenzials bewertet werden.

Dabei spielen Faktoren eine Rolle wie:

• Volatilität des Wertpapiers
• Marktsituation
• Liquidität
• Unternehmensrisiken
• technische Unterstützungszonen

Chancen-Risiko-Verhältnis

Eine interessante Tradingidee zeichnet sich nicht allein durch eine mögliche Kurssteigerung aus.

Entscheidend ist das Verhältnis:

mögliche Renditechance zu eingegangenem Risiko

Ein attraktives Chancen-Risiko-Verhältnis ermöglicht es Anlegern, auch bei einzelnen Fehleinschätzungen langfristig diszipliniert zu handeln.

Verlustbegrenzung und Positionsmanagement

Ein wesentlicher Bestandteil professionellen Tradings ist die Begrenzung von Verlusten.

Dazu gehören:

• sinnvolle Positionsgrößen
• definierte Ausstiegsszenarien
• Stop-Loss-Überlegungen
• Anpassung an die aktuelle Marktsituation

Nicht jede Analyse trifft zu. Entscheidend ist deshalb nicht, jede Marktbewegung vorherzusagen, sondern Fehler kontrolliert zu begrenzen.

Vom Research zur Trading-Idee

Der Researchprozess des Tradersreport folgt einer klaren Struktur:

1. Marktanalyse

Bewertung des allgemeinen Marktumfelds:

• Aktienindizes
• Zinsentwicklung
• Konjunkturdaten
• politische Faktoren

2. Identifikation interessanter Chancen

Suche nach:

• Trendbewegungen
• außergewöhnlicher Stärke
• attraktiven Bewertungen
• besonderen Marktsituationen

3. Szenarioentwicklung

Bewertung verschiedener Möglichkeiten:

• positives Szenario
• neutrales Szenario
• negatives Szenario

4. Risikobewertung

Analyse:

• mögliche Verlustbereiche
• Volatilität
• Marktrisiken

5. Laufende Beobachtung

Märkte verändern sich kontinuierlich. Deshalb werden bestehende Einschätzungen regelmäßig überprüft und angepasst.

Der Tradersreport Researchansatz im Überblick

Der Tradersreport steht für eine Kombination aus:

✓ tradingorientierter Marktanalyse
✓ technischer Analyse
✓ fundamentaler Bewertung
✓ Marktpsychologie
✓ strukturiertem Risikomanagement
✓ klarer Chancen-Risiko-Bewertung

Der Anspruch ist nicht, die Börse vorherzusagen, sondern Anlegern eine professionelle Analyseperspektive zu bieten und sie dabei zu unterstützen, Marktbewegungen strukturierter zu bewerten.

Folgende Offenlegung erfolgt im Bezug auf die vorliegende(n) Tradingidee(n).

I. Aktualisierung

Eine konkrete Aktualisierung der jeweiligen Tradingidee(n) zu einem festen Zeitpunkt ist terminlich nicht festgelegt. Das SLC Research Team behält sich vor, eine Aktualisierung der einzelnen Tradingidee(n) unangekündigt vorzunehmen.

II. Empfehlung/Einstufungen/Rating

Das SLC Research Team verwendet ein internes 5-stufiges absolutes Aktien-Ratingsystem. Die Ratings beziehen sich dabei auf einen Zeithorizont von 3 bis 12 Monaten. In Einzelfällen kann es zu einem Betrachtungszeitraum von wenigen Handelstagen bzw. einen Handelstag kommen, wenn es die Situation an dem betreffenden Handelsplatz/ Handelssegment zulässt.

Bei Veröffentlichung der Tradingidee werden die Kursziele gemäß der beschriebenen Einstufungen unter Bezug auf die erwartete Rendite bzw. negative Rendite (bei Shorttradingideen) festgestellt. Vorübergehende Kursabweichungen außerhalb dieser Bereiche führen nicht automatisch zu einer Änderung der Einstufung, geben allerdings Anlass zur Überarbeitung der originären Tradingidee/ Einschätzung.

Die jeweiligen Kursziele/Einstufungen/Ratings sind mit folgenden Erwartungen verbunden:

KAUFEN/ BUY

Die erwartete Rendite, ausgehend vom ermittelten Kursziel, inkl. Dividendenzahlung innerhalb des entsprechenden Zeithorizonts beträgt >= + 15 %.

STRONG BUY

Die erwartete Rendite, ausgehend vom ermittelten Kursziel, inkl. Dividendenzahlung innerhalb des entsprechenden Zeithorizonts beträgt >= + 15 %. Der Zeithorizont für das Kursziel verkürzt sich erheblich und liegt unterhalb von drei Monaten.

HALTEN/ HOLD

Die erwartete Rendite, ausgehend vom ermittelten Kursziel, inkl. Dividendenzahlung innerhalb des entsprechenden Zeithorizonts beträgt dabei > – 5 % und < + 5 %.

VERKAUFEN/ SELL

Die erwartete Rendite, ausgehend vom ermittelten Kursziel, inkl. Dividendenzahlung innerhalb des entsprechenden Zeithorizonts beträgt <= – 15 %.

STRONG SELL

Die erwartete Rendite, ausgehend vom ermittelten Kursziel, inkl. Dividendenzahlung innerhalb des entsprechenden Zeithorizonts beträgt <= – 15 %. Der Zeithorizont für das Kursziel verkürzt sich erheblich und liegt unterhalb von drei Monaten.

Kursziele des SLC Research Teams werden anhand des fairen Werts je Aktie, welcher auf Grundlage allgemein anerkannter und weit verbreiteter Methoden der fundamentalen Analyse, wie etwa der Bewertung nach Gewinn-Multiples (KGV), dem Peer-Group-Vergleich und/oder dem Sum-of-the-Parts Verfahren, ermittelt wird, festgestellt. Dies erfolgt unter Einbeziehung fundamentaler Faktoren wie z.B. Aktiensplitts, Kapitalherabsetzungen, Kapitalerhöhungen, M&A-Aktivitäten, Aktienrückkäufen.

Zusätzlich erfolgt eine Betrachtung der sog. charttechnischen Situation, unter Berück- sichtigung eines selbstentwickelten und diskretionären Handelssystems, die der funda- mentalen Situation im Bezug auf das Kurspotenzial folgen muss. Dies dient zur Umsetzung und Sicherstellung eines nachhaltigen Long-/ Short-Equity Ansatzes.

III. Informationsbasis:

Wesentliche Informationsquellen für die Erstellung dieser Tradingidee sind Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdiensten, Wirtschaftspresse, Fachpresse, veröffentlichte Statistiken, Ratingagenturen sowie Veröffentlichungen der analysierten Gesellschaften/Emittenten.

IV. Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV:

Das SLC Research Team sowie der verantwortliche Analyst erklären hiermit, dass folgende Interessenskonflikte, für nachfolgend genannte(s) Unternehmen zum Zeitpunkt der Ver- öffentlichung bestehen können und kommen somit den Verpflichtungen des §34b WpHG nach. Eine exakte Erläuterung der möglichen Interessenskonflikte ist im Weiteren im Katalog möglicher Interessenskonflikte unter V. 2. aufgeführt.

V. 1. Compliance:

Das SLC Research Team hat intern reguläre Vorkehrungen getroffen um Interessenskonflikten vorzubeugen und diese, sofern vorhanden, offen zu legen.

V. 2. Katalog möglicher Interessenskonflikte:

1. Die SLC Research GmbH und/oder ein verbundenes Unternehmen halten direkt oder indirekt eine Beteiligung am Grundkapital an dem besprochenen Emittenten.

2. Die SLC Research GmbH und/oder ein verbundenes Unternehmen halten direkt oder indirekt eine Nettoverkaufsposition am Grundkapital an dem besprochenen Emittenten.

3. Der oder die Verfasser dieser Finanzanalyse oder einer ihrer Mitarbeiter halten unmittelbar Wertpapiere oder hierauf bezogene Derivate dieser Gesellschaft.

VI. Verantwortlich für die Erstellung:

Verantwortliches Unternehmen für die Erstellung der jeweiligen Tradingidee(n) ist ausschließlich die SLC Research GmbH mit Sitz in Berlin, Deutschland.

Hinweis

Die Inhalte des Tradersreport dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen keine individuelle Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Jede Anlageentscheidung erfolgt eigenverantwortlich unter Berücksichtigung der persönlichen finanziellen Situation und Risikobereitschaft.